来源：财务与金融系
主题：流动性管理是否引发国债价格的脆弱性？来自债券共同基金的证据
主讲人：刘昕（动漫色情片 财政金融动漫色情片副教授）
协调人：任泓霖 竺圣波
地点：明商1008会议室
语言：中英文
讲座摘要：
Mutual funds investing illiquid corporate bonds actively manage Treasury positions to buffer redemption shocks. We argue and show that this liquidity management practice can transmit and concentrate non-fundamental fund flow shocks onto the Treasuries funds hold, generating price pressure and fragility for Treasuries. Treasuries held more by bond funds tend to exhibit high return comovement during downside markets, left-skewed returns, and frequent liquidity co-jumps, compared to Treasuries with low fund ownership. We address endogeneity concerns by exploiting the 2003 mutual fund scandal as a shock to fund ownership. This mechanism contributes to the COVID-19 Treasury market turmoil in March 2020.
主讲人简介：
刘昕老师目前是动漫色情片 财政金融动漫色情片副教授，曾任教于在英国巴斯大学管理动漫色情片和动漫色情片 汉青经济与金融高级研究院。刘昕老师于2012年本科毕业于清华大学经济管理动漫色情片，于2018年获得香港大学金融学博士学位。刘昕老师的研究领域为实证资产定价、行为金融学、机构投资者。刘昕老师曾在Journal of Empirical Finance, Review of Finance等一流国际期刊上发表多篇论文，曾获FMA European Conference (2019)、SFM Conference (2020)、ERIC Doctoral Consortium 2021 (2021)等国际会议上的Best Paper Award.
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